Parece ser que los inversores institucionales firmantes de los Principios de Inversión Responsable de Naciones Unidas (UN-PRI) españoles se han olvidado de su compromiso con los mismos o por lo menos con el último de ellos (debe ser que carece del suficientemente grado de sofisticación como para prestarle la atención que merece).
Concretamente el sexto principio dice lo siguiente:
A mi entender y en el caso concreto de inversores institucionales, informar en materia de ISR debería incluir, en primer lugar, dar a entender a los diferentes “stakeholders” (y principalmente a los beneficiarios del fondo de pensiones!) que significa ser un inversor responsable. Esto es ni mas ni menos que publicar la política de inversión responsable definida por el inversor institucional, la cual debería recoger aspectos tales como, cuáles son los factores ASG que se tienen en cuenta y cómo se integran los mismos en la toma de decisiones o proceso de inversión? Se siguen criterios de exclusión? Si es así, cuáles? Cuál es la estrategia de “engagement”? Y la de voto en las juntas de accionistas de aquellas cotizadas en las que son inversores?
Ninguno de los nueve inversores institucionales firmantes de los UN-PRI en España ponen en el dominio público cual es su política de inversión responsable, muy lejos de las mejores prácticas que muestran inversores institucionales extranjeros como los fondos de pensiones holandeses o nórdicos.
No es de extrañar que a tenor de la falta de transparencia en materia de políticas de inversión responsable mostrada por inversores institucionales españoles tampoco se comente absolutamente nada sobre los progresos realizados en materia de ISR e implementación de los UN-PRI.
Pudiera ser el caso que la gestora responsable de la gestión de los activos del inversor institucional fuera la entidad encargada de reportar en materia de ISR como parte del mandato definido. Son seis las entidades gestoras de fondos de empleados firmantes de los UN-PRI en España de las cuales ninguna de ellas publica cual es su política de inversión responsable ni por supuesto avances en materia de integración de los principios de UN-PRI. Únicamente el Fondo de Empleo y la gestora de pensiones Gestión y Previsión de Pensiones, del BBVA, muestran un cierto grado de transparencia, al públicamente mostrar el cuestionario de evaluación de los UN-PRI si bien excesivamente lejos de lo mínimamente exigible
Es un error gravísimo por parte de los inversores institucionales el contemplar la posibilidad de cumplir con sus obligaciones de inversores responsable de acuerdo a sus compromisos públicos con los UN-PRI, por simplemente seleccionar una gestora de activos que supuestamente implementa criterios ISR (aquellas que son firmantes de los UN-PRI) en la gestión. Las gestoras están al servicio del cliente y ha de ser en este caso el inversor institucional el que defina cual es su propia política de inversión responsable para posteriormente compartirla con la gestora que es únicamente responsable de su implementación y no de su definición.
Solo espero que la falta transparencia de la que carecen los fondos de pensiones en materia de ISR sea la percepción de aquellos que no somos beneficiarios del mismo aunque creo equivocarme.
Rodrigo Amandi, Contrast Capital
